什麼是資產支持證券

資產支持證券是由受託機構發行的，屬於一種債券性質的金融工具，很多的新手不知什麼是資產支持證券？下面就具體的分析一下。

1、資產支持證券（Asset-Backed Security， ABS）是一種債券性質的金融工具，其向投資者支付的本息來自於基礎資產池產生的現金流或剩餘權益。與股票和一般債券不同，資產支持證券不是對某一經營實體的利益要求權，而是對基礎資產池所產生的現金流和剩餘權益的要求權，是一種以資產信用為支持的證券。

2、資產支持證券是在西方國家融資證券化、直接化的金融大環境下應運而生的，最早出現在上世紀70年代的美國金融市場，隨後被眾多成熟市場經濟國家接受和採用，後來又在許多新興市場國家得以推行，對提高資產流動性、分散信用風險、推動金融市場發展起到了積極作用。從全球來看，美國和歐洲的資產支持證券市場規模較大，其他地區相對較小。

3、資產支持證券最初採用的基礎資產為住房抵押貸款，隨着證券化技術的不斷提高和金融市場的日益成熟，用於支持發行的基礎資產類型也不斷豐富，目前還包括汽車消費貸款、信用卡應收款、學生貸款、住房權益貸款、設備租賃費、廠房抵押貸款、貿易應收款等。

4、資產支持證券的發行。資產支持證券的發行過程通常如下：首先由基礎資產的發起人，包括商業銀行、儲蓄貸款公司、抵押貸款公司、信用卡服務商、汽車金融公司、消費金融公司等，將貸款或應收款等資產出售給其附屬的或第三方特殊目的載體（SPV），實現有關資產信用與發起人信用的破產隔離，然後由SPV將資產打包、評估分層、信用增級、信用評級等步驟後向投資者公募或私募發行，產品類型包括簡單的過手證券和複雜的結構證券，如2008年金融危機中頻頻出現的抵押支持證券（MBS）、抵押擔保債券（CMO）等。

5、資產支持證券的投資者主要是銀行、保險公司、貨幣市場基金、共同基金、養老基金和對衝基金等。由於大多數資產支持證券的存續期限、償付結構、信用增級手段等都各不相同，其交易大都在場外市場進行，主要通過電話雙邊報價、協議成交，因此除標準化程度較高的MBS外，其他類型的ABS一般流動性不足、價格透明度不高。

6、ABS的優勢。對於發行人來説，發行ABS是一種更為便捷、高效、靈活的融資渠道，為企業盤活了存量資產，在不產生負債的情況下，獲得新的資金，尤其是當企業資信不高，無法滿足其他融資方式的信用要求時，發行ABS為其提供了一條新的融資路徑。

7、對於投資者來説，ABS是一種風險較低的投資產品，雖然與其他債務工具類似，根據其按期還本付息能力的基礎上估值與評級，但是ABS具有擔保物品的保護使其獲得信用增級，進一步降低其風險性；另一方面，ABS涵蓋不同行業的各個業務領域，投資ABS不僅可以使投資者的投資領域多樣化，同時作為不同於一般債券與股票的一種投資工具，也可以使投資者的投資組合更加多元化。

8、從宏觀來看，ABS作為一種新型金融工具，實現了從主體信用到資產信用，降低企業的融資成本，完善市場結構，使金融市場能夠更好的發揮資源配置的功能，從而更高效地服務實體經濟。

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