轉股價高於正股價好嗎
可轉債是一種可以轉換成股票的債券,投資者在規定的期限內可以選擇轉股或者繼續持有債券。是否轉股,主要取決於轉股價和正股價格之間的關係,那麼,轉股價高於正股價好嗎?下面我們分別從投資者和發債公司的角度來分析。
1、首先,我們需要了解兩個概念:轉股價是指轉換爲每股股票所支付的價格,正股價則是指發行可轉債的上市公司的股票價格。
2、從可轉債持有者的角度來說,轉股價高於正股價,那麼轉股是不利的。例如,投資者持有1張某上市公司100元平價發行的可轉債,轉股價格爲10元,正股價格爲9元。那麼投資者若把可轉債轉換爲股票,轉股後的價值=(轉債價格/轉股價格)*正股價格=(100/10)*9=90元。也就意味着原本價值100元的可轉債,轉換爲公司股票後只值90元,顯然轉股是虧損的。
3、從對發債公司的角度而言違背了本身的意願,也是不利的。上市公司發行可轉債的主要目的是融資,而債券屬於企業負債,投資者屬於企業的債權人,所以發債公司通常不希望投資者持有到期再拿回本息,而是更希望投資者轉股,轉爲股票後上市公司就無須再兌付本息了,投資者也成爲了股東。
4、如果轉股價高於正股價,那麼投資者轉股的可能性會大幅減少。所以有些發債公司爲了鼓勵投資者轉股,會調低轉股價,當轉股價低於正股價,轉股就有利可圖,那麼轉股的人自然就變多了。
不過需要注意的是,可轉債轉股存在轉股期,在轉股期之前,無論正股價格多高,投資者都是不能操作轉股的,設定轉股期的主要目的之一就是防止發債公司操縱正股價格。
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